色色王国 VIE+CDR第一股“登科”：九号公司怎样拆解上市难点？

10月29日色色王国，九号公司（689009.SH）敲响上市锣，A股阛阓负责迎来“VIE+CDR第一股”。

从IPO央求获受理到负责上市来往，九号公司用了18个多月的时期，创下科创板最长上市周期记载。在九号公司董事长兼CEO高禄峰看来，这仍旧是一个高效的进程，因为实行进程中轨制上罢了了诸多破局，改日将会有越来越多的优质公司刊行CDR。

上市首日，该股以33元/份的价钱开盘，盘中最热潮至49.80元/份，最终收报38.5元/份，涨幅为103.27%，市值为271亿元。

九号公司主要产品包括智能电动均衡车、智能电动滑板车、智能两轮电动车、智能做事机器东说念主等。在IPO审核进程中，该公司全称中有“机器东说念主”字样，证券简称为“九号智能”，但刊行前进行了删除，证券简称中不再有“智能”二字。这让阛阓一度对其“机器东说念主”业务以及科技含量存有疑虑。

高禄峰恢复称，改名是基于英文翻译和传播成果磋议，与业务没研究系。以改日战术经营来讲，公司将在做事机器东说念主方面给以较大干与，改日做事机器东说念主的功绩占比会越来越高。

而就面前而言，九号公司的一大风险是经营功绩高度依赖小米集团。对此，高禄峰对第一财经记者称，在改日的业务发展中，九号公司将根据发展需求，拓展一些新的渠说念，敬佩改日几年，与小米的关联销售金额占比会不竭、快速地缩短。

自2019年4月17日陈说得回受理以来，九号公司就一直是科创板列队企业中颇为非凡的一员，创造了科创板陈说企业中的多个“第一”：第一家注册地在境外的红筹陈说企业，第一家存在合同斥逐架构（VIE）的企业，第一家央求公开导行CDR存托阐述的企业，第一产物有AB股和职工期权的红筹上市公司。

也因此，九号公司用了524天才走完审查手续，创下了迄今为止科创板最长上市周期，成为A股阛阓首家刊行CDR的公司。

“历时18个月看起来比拟长，但咱们如故合计是高效的，有好多政策如实需要磋议全面性和灵验性。”高禄峰证明称，“VIE+CDR”与原有的上市结构条目统统不通常，存在投票权各别、股东、外汇等方面的问题需要交流，轨制上罢了了诸多破局。

关于选拔首家刊行CDR的原因，高禄峰对第一财经记者称，一方面是因为公司的VIE架构，另一方面则是呼应国度关于科创板翻新先试的需求。

“极度有幸参与到国度证券阛阓转变的程度里，况兼咱们合计应该对行业作念出了疼痛的孝顺，咱们也会匡助后续拟刊行CDR的企业减少上市审核时期，和监管层一说念改进政策和要领。”高禄峰合计，改日将会有越来越多的优质公司刊行CDR。

第一财经记者获悉，九号公司证券代码的号段“689”，即是为CDR公司开的一个全新、独处的号段，这意味着监管层对这个类目改日有较大的远期经营，将会有越来越多的优秀公司加入这个号段。

幼女秀场

“有好多VIE的公司跑过来问进程奈何实行，况兼有名的、极度收效的VIE公司王人对CDR的刊行感兴致。”高禄峰袒露。

九号公司这次向存托机构刊行704.09万股A类世俗股，算作调治为CDR的基础股票，占CDR刊行后公司总股本的比例为10%，基础股票与CDR之间按照1股/10份CDR的比例进行调治，本次公开导行7040.917万份CDR，占刊行后CDR总份数的比例为10%。该公司原有股东缱绻调治为6.33亿份CDR。这次刊行后，九号公司CDR总份数为7.04亿份。

值得夺宗旨是，九号公司这次刊行价定为18.94元/份，召募资金总数为13.34亿元。而该公司此前拟召募资金20.77亿元，意味着相较预期少了7.43亿元。

高禄峰恢复第一财经记者称，因为科创板是一个新兴事物，从客岁4月份陈说到当今的进程中，大众对新兴事物的明白发生了较多变化，对科创板的入手规则等有了较为具体的了解，“我合计这是一个健康的疗养”。关于未达预期的召募资金，九号公司将愈加灵验率地诳骗资金或者用其他方法作念补充，大意按照募投的用途和指标把钱用好。

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